PG电子二姨看时尚丨TikTok加码二手奢侈品业务；美政府阻止Tapestry并购Capri；Valentino利润大跌18%2023财年年报已近尾声，2024财年新一季度业绩已经陆续出来。时尚消费领域巨头们有喜有悲，行业周期下，如何维稳甚至逆势是重要课题，不过体育品牌受益于奥运年营销氛围的利好则已经显现出来。

　　李宁2024年第一季度零售增长；Zegna集团第一财季营收大涨逾8%；Moncler集团一季度销售额同比增长12%；Miu Miu第一季度销售额猛涨89%；爱马仕公布最新财报，所有地区及部门均实现增长；斯凯奇第一季度亚太市场销售额增长16%；联合利华第一季度营收150亿欧元；开云集团第一季度收入下跌10%；Valentino去年利润大跌18%；Columbia第一季度销售额下跌6%。

　　此外，上周还有个重磅消息出来，“轻奢一哥”的诞生有可能告吹，FTC正式起诉阻止Tapestry收购Capri。TikTok加码二手奢侈品类别以及L Catterton收购意大利美妆品牌KIKO的多数股权也是上周要闻。

　　4月22日，运动品牌李宁在港交所宣布了2024年一季度的业绩报告。财报显示，在不计算李宁YOUNG的情况下，李宁品牌在整个平台的零售流水实现年同比低个位数增长。从渠道分布来看，线下销售渠道（包括零售及批发）整体呈现低个位数下降，而零售渠道（直营）则实现了中个位数的增长，批发渠道（特许经销商）则出现中个位数下降。线上电子商务平台的虚拟店铺业务则表现抢眼，实现了20%至30%的低段增长。截至2024年3月31日，李宁在中国境内共拥有6214个销售点（不包括李宁YOUNG），年内净减少26个。

　　点评：李宁能否复苏？在国内外运动品牌的激烈竞争中，如何保持品牌特色，满足消费者多样化的需求，或许是李宁未来需要思考的问题。

　　4月22日路透社报道称，美国联邦贸易委员会（FTC）发起诉讼试图阻止美国两大轻奢集团Tapestry 和 Capri 85亿美元的并购案，FTC表示，这项交易的达成意味着消除Coach和Michael Kors等品牌之间的竞争，尤其是轻奢手袋领域。除了市场竞争方面，该交易还有可能削弱两家公司争夺人才的积极性，从而对员工福利和薪酬待遇产生不利影响。两家公司合并后，全球员工总数将达到约3.3万名员工。

　　针对FTC的诉讼，Tapestry集团和Capri集团均表示反对，Tapestry集团表示FTC完全误解了市场和消费者的购物习惯，Capri集团则称FTC是唯一一个没有批准该交易的机构。

　　营收同比下滑11%至45.04亿欧元，在可比基础上下滑10%，其中包括了-3%的不利汇率影响以及由于英国沙龙香水品牌 Creed 的合并带来的+2%的正面结构性影响。主要品牌方面，Gucci（古驰）的营收在可比基础上下降了18%，达到21亿欧元；Yves Saint Laurent（圣罗兰）的营收则下降了6%，达到7.4亿欧元；而Bottega Veneta（葆蝶家）的营收为3.88亿欧元（4.15亿美元），在可比基础上实现了2%的增长。

　　点评：开云集团今年开局充满挑战，奢侈品市场环境严峻，中国市场疲软，Gucci以及其他部分品牌的重新定位也加剧了集团业绩的下滑。换人能让王牌重回增长通道？

　　4月23日，意大利奢侈运动鞋品牌 Golden Goose（黄金鹅）宣布 Marco Bizzarri 加入董事会。Marco Bizzarri 是奢侈品行业资深高管，此前是意大利奢侈品牌 Gucci（古驰）的首席执行官PG电子。

　　2005年1月，Marco Biazzarri 加入开云集团，担任 Stella McCartney 总裁兼首席执行官。2009年至2014年担任 Bottega Veneta 的总裁兼首席执行官，期间引领品牌获得指数级增长，销售额突破了10亿欧元大关。自2012年起，他成为了开云集团执行委员会的成员；2014年被任命为开云集团高级定制和皮具部门首席执行官。

　　点评：曾创下Gucci辉煌，如今专注时尚领域投资，Gucci 前任CEO的加入也被视作是 Golden Goose 即将在米兰 IPO的又一信号。

　　4月23日，丹麦时装品牌 Ganni 宣布PG电子，Laura du Rusquec 将接替 Andrea Baldo 担任新的首席执行官。上任后，Rusquec 将常驻巴黎，负责带领品牌加速扩张全球市场。此前，Rusquec 曾担任奢侈品牌 Balenciaga 的副首席执行官，并曾在Gucci及其母公司开云集团任职。

　　Ganni创立于2000年，2017年获得L Catterton投资后开始加速国际扩张，目前在全球开设超45家门店，电商业务遍及35个国家，已入驻400多家零售商。

　　点评：有消息称L Catterton正寻求出售旗下品牌Ganni，Gucci老将的加入能为Ganni带来怎样的新动力？

　　4月23日TikTok宣布在英国推出二手奢侈品类别，该类别与 Sellier、Luxe Collective、Sign of the Times、HardlyEverWornIt 和 Break Archive 合作，为消费者提供了一个在 TikTok 应用程序内直接购买二手高端服装、名牌手袋和其他配饰的便捷途径。值得一提的是，这并不是 TikTok Shop 第一次推出二手奢侈品类别，其去年就已经向美国用户开放并已经运营了 6 个多月，并且针对二手奢侈品假货泛滥等问题，TikTok Shop 还要求卖家必须拥有第三方认证机构的证书。

　　点评：当前二手奢侈品市场快速发展，很大一部分原因是年轻一代消费者的推动。消费者的需求越来越多，这或许将为TikTok Shop带来更多突破口。

　　4月23日，意大利奢侈品集团 Ermenegildo Zegna（杰尼亚）公布了2024年第一季度业绩数据：总营收为4.632亿欧元，较2023年第一季度的4.283亿欧元增长8.1%（按固定汇率计同比增长10.7%），但在有机基础上下滑5.3%。

　　分品牌看，Zegna销售额增长4%至2.829亿欧元；Thom Browne销售额下降29.6%至7920万欧元；Tom Ford时装部门收入录得6500万欧元，主要受到美国强劲业绩的推动。分地区看，美洲市场销售额同比大涨57.7%至1.142亿欧元，占总销售额的25%；欧洲、中东和非洲市场销售额增长4.3%至1.566亿欧元，占总销售额的34%；大中华区销售额则下降15.3%至1.394亿欧元，占总收入的30%。

　　点评：Zegna对中国市场预期积极，但品牌在中国市场的重塑与其他重要地区相比落后，未来将开展转型。零售转型背后是品牌目标客群发生变化，目前瞄准的客户群体将更加年轻化和高端。

　　4月24日，意大利奢侈品公司 Moncler Group（盟可睐集团）公布截至2024年3月31日的第一季度财报显示，销售额同比增长13%至8.18亿欧元。分品牌看，Moncler营收同比大涨20%至7.05亿欧元，占总销售额的86.2%；Stone Island品牌营收则下降5%至1.13亿欧元，占比13.8%。分地区看，Moncler品牌亚洲市场营收同比增长19%至3.626亿欧元；欧洲、中东和非洲市场营收增长14%至2.46亿欧元；美洲市场增长14%至9640万欧元。Stone Island品牌亚洲市场营收大涨27%至2738万欧元，EMEA市场营收下降12%至7768万欧元，美洲市场营收大跌25%至797万欧元。

　　点评：从数据表现来看，中国市场需求强劲，Moncler表示强化内部生产是其未来目标。未来几年Stone Island将在中国市场加大投入力度，以进一步拓展其市场份额。

　　4月24日意大利奢侈品牌Valentino（华伦天奴）公布2023财年业绩：销售额同比下滑5%至13.5 亿欧元，按不变汇率计同比下滑3%，经营利润同比下滑18%至9900万欧元。

　　其中，直销业务（包括电子商务）在 2023 年增长了 3%，主要受到亚太地区业务的推动；批发收入下降了12%，与品牌在该渠道的战略相一致。2023 年，Valentino 直营零售业务（包括电子商务）销售额占比达到 66%，而 2022 年为 62%；截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月内，EBITDA 总额同比下降 7%，达 3.14 亿欧元；营业利润下降 18%，达 9900 万欧元。值得注意的是，2023 年授权给欧莱雅集团的美妆和香水业务销售额增长42%。

　　值得注意的是，开云集团去年以17亿欧元的现金收购了Valentino 30%的股份，并有权在2028 年前完全收购Valentino。

　　4月24日收盘后，在香港上市的意大利奢侈品公司 Prada（普拉达）集团公布了2024年第一季度业绩数据：净营收同比增长16%至11.87亿欧元，零售销售额同比增长18%至10.71亿欧元，贡献了集团90.2%的营收。

　　按品牌分，Prada销售额同比增长7%至8.26亿欧元，Miu Miu同比猛涨89%至2.33亿欧元，Church’s同比增长22.4%至704万欧元。按地区分，亚太市场销售额同比增长16%至3.96亿欧元，其中日本市场同比大涨46%至1.45亿欧元，欧洲市场同比增长5%至2.95亿欧元，美洲市场同比增长5%至1.81亿欧元，中东市场同比增长15%至5377.9万欧元。按渠道分，零售业务收入同比增长18%至10.71亿欧元，占总收入的90.2%，批发业务同比增长0.1%至9034万欧元，占总收入的7.6%。

　　此外，据Lyst日前发布的第一季度品牌热度榜单显示，Miu Miu凭借8%的搜索量增幅重回第一，这也是Miu Miu首次有多达三款产品出现在十大热门产品榜单中。

　　4月25日，爱马仕公布了2024财年第一季度关键财务数据。报告显示，爱马仕销售额同比增长13%至38.05亿欧元，按不变汇率计算增长17%，所有地区均表现强劲。销售额同比增长17%至38.05亿欧元，高于分析师预期。

　　分部门看，皮具和马具部门销售额增长20.3%至16.28亿欧元；成衣和配饰部门增长15.9%至10.61亿欧元；丝绸和纺织部门增长7.9%至2.42亿欧元；香水和美妆部门增长4.3%至1.3亿欧元；手表部门增长4.3%至1.66亿欧元；涵盖珠宝和家居的其他部门增长24.5%至5.05亿欧元，其他产品部门增长1.4%至7400万欧元。分市场看，欧洲市场销售额增长14.5%至7.57亿欧元，亚洲市场销售额增长15.7%至22.77亿欧元，美洲市场增长11.8%至6.14亿欧元，其他市场增长112.6%至1.58亿欧元。

　　点评：奢侈品市场遇冷已是既成事实，即使是爱马仕也无法避免销售额增幅缩窄。但作为头部奢牌，行业“定海神针”爱马仕战斗力依然最佳。

　　4月25日，联合利华公布2024年第一季度营业额同比增长1.7%至150亿欧元，高于市场普遍预期的146.6亿欧元，基础销售额同比增长4.4%，高于市场预期3%的增长。

　　按部门分，美容部门销售额增长7.4%至32亿欧元，个人护理部门增长4.8%至34亿欧元，保健品部门增长3.7%至34亿欧元。

　　该集团30个核心品牌销售额增长6.1%，约占总销售额的75%，其中Dove、KnorrPG电子、Rexona和Sunsilk表现强劲。

　　点评：联合利华已经大举进攻高端市场，开始大量收购小众高端美妆品牌，先后陆续纳入约20个美妆品牌，与此同时，联合利华也在抛售一些非核心、低端美妆及个人护理业务。高端市场将要迎来一场恶战？

　　4月26日，美国户外品牌Columbia公布截至3月31日的2024年第一季度业绩，销售额下跌6%至7.7亿美元，净利润下跌8%至4239万美元，毛利率为50.6%。

　　点评：当前中国户外市场还处于高速增长期，国内消费者对于鞋服在穿搭、场景化、专业性功能等方向的需求大大增加，户外运动开始呈现大众化趋势，Columbia或许能借此增加热度。

　　4月26日，斯凯奇SKECHERS发布了2024年第一季度财报，销售额达22.5亿美元，较同期增长12.5%，再度刷新历史最佳纪录，其中中国市场同比增长13.3%。净利润为2.1亿美元，毛利率为52.5%，增长360个基点。

　　按市场分，亚太市场销售额增长16%，欧洲、中东和非洲市场增长17%，美洲市场增长8%。按渠道分，零售业务销售额增长17.3%至1.2亿美元，批发业务增长9.8%至约1.3亿美元。截至发稿，斯凯奇股价下跌0.56%至59美元，目前市值约为92亿美元。

　　4月26日，法国奢侈品巨头 LVMH 集团旗下全球最大消费类私募股权投资公司 L Catterton（路威凯腾）宣布已与 Percassi 家族就收购意大利美妆品牌 KIKO Milano 多数股权的交易达成最终协议，创立该品牌的 Percassi 家族仍将保留公司的大量股份。交易的具体条款暂未披露。

　　KIKO Milano 于 1997 年在意大利贝加莫创立，是世界上最大的彩妆品牌之一。目前，KIKO Milano 拥有遍布66个国家的1100多家门店零售网络以及电子商务平台。2023年，KIKO Milano的净收入约为8亿欧元，同比增长近20%。

　　点评：LVMH在亚洲美妆市场还有较大的提升空间，中国市场也成为KIKO扩张的重点，目前由水羊国际负责该品牌代理业务，已开设了天猫旗舰店、抖音等线经济网首页

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